Respon Investor Terhadap Kinerja Keuangan: Bukti dari Sektor Consumer Goods di ASEAN

Abstract

Financial performance adalah salah satu instrumen yang paling banyak digunakan investor
dalam mengambil keputusan investasi. Financial performance menyediakan informasi yang relevan
mengenai kondisi keuangan dan kinerja perusahaan yang penting untuk pertimbangan investor.
Berbagai penelitian telah dilakukan untuk mengetahui respon investor terhadap financial
performance, dan penelitian-penelitian tersebut memiliki hasil yang berbeda-beda. Beberapa
penelitian sebelumnya juga menemukan bahwa relevansi financial performance mulai mengalami
penurunan, tetapi beberapa penelitian lain menemukan sebaliknya. Penelitian ini dilakukan untuk
mengetahui respon investor terhadap financial performance di sektor consumer goods di ASEAN,
dengan menguji 228 perusahaan. Variabel dependen yang digunakan adalah CAR (-5,0,+5) dan CAR
(-2,0,+2), variabel independen yang digunakan adalah ROA, EPS, dan CFO/TA, dan variabel kontrol
yang digunakan adalah leverage, size, HHI, dan negara. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROA
dan CFO/TA direspon positif-tidak signifikan pada kedua event window, sedangkan EPS direspon
positif-signifikan pada event window yang lebih pendek, yaitu 5 hari.