Analisa Kointegrasi Pasar Modal ASEAN-5 Sebelum, Saat, dan Setelah Krisis Subprime Mortgage

Abstract

Abstrak — Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui hubungan kointegrasi antara indeks pasar modal di ASEAN-5 pada periode sebelum, saat, dan setelah krisis subprime mortgage. Johansen test digunakan untuk melihat keberadaan hubungan kointgerasi serta perubahan hubungan tersebut. Dengan menggunakan nilai penutupan indeks pada periode periode 1 Januari 2006 – 25 Juli 2007 (sebelum krisis), 26 Juli 2007 – 31 Maret 2010 (saat krisis), dan 1 April 2010 – 31 Juli 2013 (setelah krisis), penelitian menunjukkan adanya perubahan hubungan kointegrasi. Pada periode krisis ditemukan peningkatan hubungan kointegrasi dibandingkan periode sebelum krisis, sedangkan pada periode setelah krisis hubungan ini menurun dibandingkan periode krisis namun menguat apabila dibandingkan periode sebelum krisis. Perubahan ini diindikasikan disebabkan oleh krisis subprime mortgage.