Pengaruh Variabel Makroekonomi dan Dow Jones Industrial Average terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

William Candra(1*),


(1) 
(*) Corresponding Author

Abstract


Indeks pasar modal dipengaruhi oleh beberapa variabel makroekonomi seperti inflasi, suku bunga, kurs, dan jumlah uang beredar. Dow Jones Industrial Average merupakan salah satu indeks pasar modal terbesar di dunia dan pergerakan dari indeks ini dapat secara langsung mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh dari inflasi, suku bunga, nilai tukar, jumlah uang beredar, dan Dow Jones Industrial Average terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dengan menggunakan analisis regresi pada periode Januari 2001 - Desember 2013. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ada pengaruh yang signifikan dari nilai tukar, jumlah uang beredar, dan Dow Jones Industrial Average pada Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) namun tidak terdapat pengaruh yang signifikan dari inflasi, dan suku bunga terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

 

Kata Kunci: Inflasi, Suku Bunga, Kurs, Jumlah Uang Beredar, Pasar Modal


Full Text:

PDF

References


Ainiyatul, H. (2008). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap IHSG BEI Periode 2001-2007 (Studi Pada Laboratorium Investasi Ekonomi UIN Malang). Universitas Islam Negeri Malang.

Aizenman, J. (2011). Trilemma and Financial Stability Configurations in Asia. Alagidede, P., Panagiotidis, T., Zhang, Xu., (2010). Causal Relationship Between Stock

Prices and Exhange Rates.

Arshanapalli, B. (1995). Pre and post-October 1987 stock market linkages between U.S.

and Asian markets, Pacific Basin Finance Journal 3, 57-73.

Bailey, W. & R. M. Stulz. (1990). Benefits of international diversification: the case of Pacific Basin stock markets, Journal of Portfolio Management 16(1), 57–61.

Bardhan, P. (2006). Globalization, Inequality, and Poverty: An Overview.

Beckers, S., Gregory, C., & Ross, C. (1996). National versus Global Influences on Equity Returns. Financial Analysts Journal, vol. 52, no. 2 (March/April):31–39.

Bernanke, B. S. & Kuttner, K. N. (2004). What Explains The Stock Market's Reaction to Federal Reserve Policy?

Bodie, Z., Kane, A., Marcus, A. (2001). Investments.

Campbell, J. Y., Vuolteenaho, T. (2004). Bad Beta, Good Beta, The Amrican Economic Review,Vol. 94, No. 5

Chen, N. F., Roll, R., Ross, S. A. (1986). Economic Forces and Stock Market

Cheung, Y. W., & Ng, L. K. (1998). International evidence on the stock market and aggregate economic activity, Journal of Empirical Finance.

Corrado, C. J. & Jordan, B. D. (2005). Fundamentals of Investments: Valuation and Management, Third Edition, McGraw-Hill/Irwin.

Creswell, J. (2003). Research Design: Qualitative, Quantitative, and Mixed Methods Approaches.

Fabozzi, F. J. (1995). The Handbook of Mortgage-Backed Securities.

Feldstein, M. (1983). Inflation, Tax Rules, and the Stock Market.

Fernholz, R., Karatzas, I., Kardaras, C. (2005). Diversity and Relative Arbitrage in Equity Markets.

Fratzcher, M. (1999). Politics and Monetary Policy.

Gan, C., Lee, M., Yong, H. H. A., Zhang, J. (2006). Macroeconomic Variables and Stock Market Interactions: New Zealand Evidence.

Goldfajn, I. & Gupta, P. (1999). Does Monetary Policy Stabilize the Exchange Rate Following a Currency Crisis? IMF Working Paper 99/42.

Goodman, J. & J, Downes. (1994). Barron's Finance and Investment Handbook. Hartianto & Sudomo. (1998). Perangkat dan Teknik Analisis Investasi di Pasar Modal

di Indonesia, PT BEJ, Jakarta

Herman, B. S. (2003). Pengaruh Perbedaan Laju Inflasi dan Suku Bunga pada Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dollar Amerika, dalam Kurun Waktu Januari 2000– Desember 2002, Majalah Ekonomi, tahun XIII, No. 3,Desember.

Ishomuddin. (2010). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Dalam Dan Luar Negeri Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BE/ Periode 1999.1-2009.12 (Ana/isis Seleksi Model OLS-ARCHIGARCH), Skripsi Program Sarjana Fakultas Ekonomi, Unversitas Diponegoro Semarang.

Kandir, S. Y. (2008). Macroecomic Variables, Firm Characteristics, and Stok Returns: Evidence from Turkey. International Research Journal of Finance and Economis, Issue 16.

Kemal, M. A. (2005). Impact of Volatility in Government Borrowing on Inflation in Pakistan.

Khan, T. A. (2011). Cointegration of International Stock Markets: An Investigation of Diversification Opportunities.

Krugman, P. R. & Obstfeld, M. (1999). Ekonomi Internasional: Teori dan Kebijakan.

Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Kwon, C. S. & Shin, T.S. (1999). Co-integration and causality between macroeconomic variables and stock market returns, Global Finance Journal.

Levine, R.d & Zevros, S. (1998). Stock Markets, Banks, and Economic Growth. The American Economic Review, Vol. 88, No. 3. (Jun., 1998), pp. 537-558

Lieberman, M. & Hall, R. E. (2005). Introduction to Economics.

Mansur,M. (2005). Pengaruh Indeks Bursa Global Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada Bursa Efek Jakarta (BEJ) Periode Tahun 2000 – 2002

Men, M. & Li, R. (2006). An Empirical Study on the Relationship between Stock Index and the National Economy: The Case of China.

Mita, N. (2013). Pengaruh Krisis Ekonomi Amerika Serikat terhadap Bursa Saham dan Perdagangan Indonesia.

Mok, H. M. K. (1993). Causality of Interest Rate, Exchange Rate and Stock Prices at Stock Market Open and Close in Hong Kong. Asia Pacific Journal of Management 10: 123-143

Mukherjee, T. & Naka, A. (1995). Dynamic Linkage Between Macroeconomic Variables and the Japanese Stock Market: An Application of a Vector Error Correction Model, Journal of Financial Research 18.

Mulyana, Deden. (2008). Pengertian Dasar Investasi.

Munstanwir, Z. & Endri (2008). Analisis Keterkaitan Dinamis Pasar Saham Di Antara Negara-Negara ASEAN-5.

Nezky, M. (2013). Pengaruh Krisis Ekonomi Amerika Serikat terhadap Bursa Saham dan Perdagangan Indonesia.

Noer Azam Achsani. 2000. Mencermati Kejatuhan Indeks Dow Jones: Akankah Indeks BEJ Ikut Terseret?. University of Potsdam. Potsdam.

Nopirin. (1997). Ekonomi Moneter . Yogyakarta: BPFE UGM.

Nopirin. (1997). Ekonomi Moneter . Yogyakarta: BPFE UGM.

Novianto, A. (2011). Analisi Pengaruh Nilai Tukar (KURS) Dollar Amerika/Rupiah (US$/Rp), Tingkat Suku Bunga SBI, Inflasi, dan Jumlah Uang Beredar (M2) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 1999.1 – 2010.6. Universitas Diponegoro Semarang.

Park, S. (1997). Rationality of Negative Stock-Price Responses to Strong Economic Activity. Financial Analysts Journal 53, no. 5: pp.52-56.

Petterson, P. P. (1989). Event Studies: A Review of Issues and Methodology.

Reilly, G. (2002). Retail Interest Rate Pass-Through: The Irish Experience.

Samuelson, p, A. (1994). How can monetary policy be improved?, Conference Series ; [Proceedings], Federal Reserve Bank of Boston, vol. 38.

Schollhammer, H., & Sand, O. C. (1987). Lead-lag Relationships Among National Equity Markets: An Empirical Investigation.

Sellin, P. (2001). Monetary Policy and The Stock Market: Theory and Empirical Evidence.

Sirait & Siagian. 2002.Analisis Keterkaitan Sektor Riil, Sektor Moneter, dan Sektor Luar Negeri Dengan Pasar Modal: Studi Empiris di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ekonomi Perusahaan.Vol 9, No.2 hal.207-232.

Sitinjak, E.L.M. dan Widuri Kurniasari. (2003). Indikator-indikator Pasar Saham dan Pasar Uang yang Saling Berkaitan ditinjau dari Pasar Saham sedang Bullish dan Bearish. Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis. Vol.3, No.3.

Sukirno, Sadono. 2003. Pengantar Teori Makro Ekonomi. Edisi ke-2. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Sutheebanjard, P., & Premchaiswadi, W. (2010). Forecasting The Thailand Stock Market Using Evolution Strategies.

Tandelilin, E .(2001). Analisis Investasi Manajemen Portfolio. Cetakan Pertama.

Yogyakarta: BPFE.

Thobarry, A. (2009). Analisi Pengaruh, Nilai Tukar, Suku Bunga, Laju Inflasi dan Pertumbuhan GDP Terhadap Indeks pasar modal Sektor Properti (Kajian Empiris Pada Bursa Efek Indonesia Periode Pengamatan Tahun 2000-2008). Universitas Diponegoro Semarang.

Utami, M. & Rahayu, M. (2005). Peranan Profitablilitas, Suku BUnga, Iinflasi dan Nilai Tukar Dalam Mempengaruhi Pasar Modal Indonesia Selama Krisis Ekonomi

Watson, D. (1988). Development and Validation of Brief Measures of Positive and Negative Affect : The PANAS SCales.

Widoatmojo, S. (1996). Cara Sehat Investasi di Pasar Modal, Jakarta : Jurnalindo Aksan Grafika.

Williamson, J. G. & Lindert, P. H. (2001). Globalization and Inequality: A Long History.

Witjaksono, A. A (2010). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia, Kurs Rupiah, Indeks Nikkei 225, dan Indeks Dow Jones terhadap IHSG. Universitas Diponegoro Semarang.

Wongbangpo, P. & Sharma, S. C. (2002), Stock Market and Macroeconomic Fundamental Dynamic Interaction: ASEAN 5 Countries. Journal of Asian Economics, Vol. 13, No.1, pp.27-51.

Yuliana, I. (2007). Analisis Pengaruh Variabel Makro Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI)


Refbacks

  • There are currently no refbacks.